宏观判断赛道,微观优选个股,浅析光伏、风电行业及个股

周南Jonah   2020-12-22 本文章332阅读

今年三四月份,市场因为疫情暴跌时,开始关注研究光伏、风电行业,后来买入光伏、风电股,目前也一直持仓中。


从年初到现在,不少光伏、风电个股涨幅到达到3倍、4倍,比如迈为股份涨幅近5倍、通威股份涨幅近3倍、福莱特涨幅3倍多,新强联涨幅3倍多,金雷股份涨幅近3倍。


从行业指数涨幅看,今年光伏、光电股行业涨幅,应该超过酒类股,从行业指数涨幅看,会进入前三。


本文,是一篇回顾、总结性的文章,主要是梳理自己的思路,反思自己的不足,以便以后,在判断行业,以及在一个行业内优选个股时,会做到更好。


本文主要会讨论两方面问题:从宏观方面,判断赛道,判断行业前景,判断未来的发展空间;从微观方面,优选个股,在一个行业内选择个股,比判断行业前景的难度更大。


一、宏观判断赛道,判断行业前景及发展空间。


光伏、风电这个赛道,是比较好判断的。


整个地球村,就是一个生态系统,前些年,各国由于发展经济,忽略了对环境的保护,碳排放急剧增加,对整个地球生态环境,造成非常大的影响,导致全球气温升高。


2015年的《巴黎协议》,各主要国家开始协商控制碳排放,控制地球气温上升,虽然后来美国特朗普退出了巴黎协议,但是拜登当选后,指定前国务卿克里担任气候大使,会重新加入《巴黎协议》。


前段时间,中国领导人在联合国大会上,进一步提出,中国将在2030年达到碳排放高峰,在2060年实现碳中和。


前两天,中央经济工作会议,明确将做好碳高峰、碳中和工作,列为2021年八项重大工作任务之一,这也是昨天光伏、风电大涨的原因。


从目前现状来看,利用自然界的光能、风能,是仅有几个能降低碳排放的方式,核能发电,也存在核泄漏、核污染的可能。


整体来说,减少碳排放,实现碳中和,控制全球气温上升,是一个不可扭转的趋势,人类必须在发展经济和保护环境之间,找到平衡,会持续发展低碳经济,绿色能源。


未来几十年,光伏、风电行业,具有非常大的发展空间,随着行业技术的提升,行业规模的增大,光伏、风电行业的单位发电成本,也会大幅下降,相对煤炭等高碳排放方式的发电,也具备成本方面的竞争力。


综合来说,平时保持一定阅读量,关注各种信息,并将这些信息串联起来,比较容易能判断出这种行业发展趋势,以及未来的发展规模。


二、微观优选个股。


对一个行业内个股的选择,比对这个行业判断,难度更大;对一个行业的判断,更多关联到人宏观方面的认知,但是对个股判断,更多关联到对不同公司之间细微区别的判断上。


人与人之间认知的区别,更多在于是对同一个问题深度,特别对一个问题所包含的多个维度,以及多个层面的细微理解上。比如对于同一个问题或同一件事情,有人可能仅仅看到就是一个大问题,不能再看到这个大问题下,其实还包含很多小问题,但是有人不仅仅能整体上、或者宏观上了解这个问题,并且能理解这个大问题下,包含很多个小问题,存在很多个维度,或存在多个层面,更进一步,有人还能理解大问题下,各个小问题、各个维度、各个层面的细微区别。


在个股的选择上,也是如此,个股未来的走势,受到很多因素的影响,包括公司的基本面,财报、市盈率、估值等公司内在情况,也包括市场情绪、预期、以及个股的持仓成本、或个股里主力资金风格等外在情况影响,不同个股,不同时期,相关因素影响力不一样,多数时候,个股中短期走势反而受市场情绪,个股持仓成本外在因素影响更大。


在市场上,常常发现很多这种情况,同一个行业,不同个股,有些基本面业绩好的个股,走势反而差,基本面业绩差的个股,走势反而更好,出现这种情况的原因,就是上面说到的,因为特定时期,影响个股走势的关键因素不一样。


所以在个股选择上,需要深入研究影响个股走势的各种因素,包括公司内在因素,也包括外在的因素,需要理解各种影响因素的细微差别,并尽可能量化,进行综合评估、权衡,从而做出胜算概率最大,收益最好的选择。


当然对个股的选择判断上,牵连到很多因素,上面说的只是其中一个维度,其中也包括人做决策时心理平衡及控制。


投资的难度也在这里,做决策时,你需要融合很多因素,必须让自己思维以及心理状态,达到一种微妙的平衡,尽量摒弃自己主观偏见,让所做决策基于影响个股走势关键因素。


要将其中逻辑说清楚,很不容易,其实比较好的方式,就是将这些光伏、风电股列出来,一个一个具体进行分析、对比,这样一来,文章篇幅会非常长,需要花费很多时间。


最后简单拿风电股:金雷股份(300443)和新强联(300850)做一个简单分析:


这两只个股都属于风电股,产品都比较单一,金雷是风电主轴龙头,产品覆盖国内及欧美,新强联产品主要是风电轴承,产品主要以国内为主,毛利率方面,金雷今年比去年提高近10个点,达到41%,新强联毛利率维持在去年的水平,大约在35%等。


综合来说,金雷股份基本面,强过新强联,但是目前两只个股的走势看,新强联明显强过金雷股份,新强联动态市盈率已经达到50,金雷股份动态市盈率才20;正常来说,对于同一个行业,一个做风电主轴,一个做风电轴承的,估值应该差不多,但是金雷股份整体基本面更好,但是估值,反而更低,走势也明显弱于新强联。


稍微深入分析下,就明白影响两只个股走势的关键因素,不是基本面,而是两只个股里资金持仓成本以及资金风格,金雷股份,由于前几年在上方堆积了很多套牢资金,现在往上涨,面对比较大的抛压,并且里面主力资金风格不一样;新强联由于是次新股,流通盘不大,并且没有套牢盘,目前盘面,已经被主力资金控盘,所以走势强过金雷,市盈率已经是金雷股份的两倍。


另外再看下光伏股中的大牛股迈为股份(300751),今年涨幅已经接近5倍,光伏行业中细分龙头股,叠加次新股没有历史套牢资金,再叠加新产品的炒作,各种影响因素柔和到一起,造就迈为股份这波大涨。


关于这种影响个股走势的具体因素分析,如果能列表,或配图分析,会更好理解,没有配图,大家将就看,如果真正想做好投资,自己可以深入去研究下。


很佩服那些每天坚持写文章的人,能坚持每天写一篇文章的人,真的也是一种非常优秀的能力,我也希望自己能每天写一篇文章,其实有很多内容可以写,但是就是懒散,没法坚持下来。


最后说下大盘,今天大盘大幅回调一下,不少人很担心,其实就是正常调整,不用担心,市场大概率,很快会上涨一波,即使月底之前不上涨,元旦几乎百分百会上涨一波。


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